Browsing by Author "Pedauga Lastra, Lucien David"

Now showing 1 - 1 of 1
  • Tesina
    Liberalización financiera, teoría y evidencia empírica para el caso de México.
    (Benemérita Universidad Autonóma de Puebla, 2006-10) Pedauga Lastra, Lucien David; Avendaño Vargas, Blanca Lilia
    Durante toda la década de los años setenta la economía de México era un caso típico de represión financiera, es decir, una economía con techos a las tasas de interés, obligatoriedad de reservas bancarias, restricción a la entrada de capitales extranjeros a los mercados financieros, número limitado de instrumentos financieros de ahorro e inversión, y finalmente, un mercado financiero fragmentado. Sin embargo, a partir de principios de los años ochenta una nueva corriente de pensamiento económico impulsó el diseño de políticas económicas encaminadas a liberalizar los mercados financieros como prerrequisito indispensable para lograr el desarrollo. El modelo de liberalización financiera propuesto por Ronald McKinnon (1973) contradice los supuestos fundamentales de la teoría clásica sobre la inversión, y establece que la liberalización de los mercados financieros, así como la eliminación de toda forma de represión financiera es una condición necesaria para lograr el desarrollo de las economías. La propuesta de liberalización financiera ha encontrado críticas importantes en diferentes escuelas de pensamiento económico, una de ellas es la crítica neokeynesiana, sobre cuyas líneas principales Warman y Thirlwall (1994) desarrollan un estudio empírico para comprobar la validez de los supuestos del modelo de liberalización financiera para la economía mexicana durante el periodo 1960-1990. Warman y Thirlwall (1994) concluyen que el modelo no se cumple para el caso de la economía mexicana y que las tasas de interés mantienen una relación negativa con la inversión, tal como lo estable la teoría clásica. Siguiendo la línea de investigación de Warman y Thirlwall (1994), desarrollamos en el presente trabajo el modelo de liberalización financiera a fin de observar si sus principales supuestos se cumplen para el caso de la economía mexicana durante el periodo 1990-2004. La idea es saber si las conclusiones de la investigación de Warman y Thirlwall (1994) pueden ser extendidas para el periodo 1990-2004. La importancia del presente trabajo radica en poder determinar si en efecto la evidencia empírica para el caso de la economía mexicana nos permite aceptar los supuestos del modelo de liberalización financiera, sobre todo tomando en cuenta que el periodo de estudio que abarcamos contempla importantes acciones de liberalización financiera y de política económica, como la privatización de la banca en 1991, la autonomía al banco central en 1993, la crisis financiera de 1995, y la consolidación de políticas de liberalización y adecuaciones al marco legal de los mercados financieros a partir de 1996. Este trabajo se desarrolla en tres capítulos. El primero da cuenta de una reseña histórica de las políticas económicas llevadas a cabo en México desde los años setenta, así como el desempeño que ha tenido la economía. En el segundo capítulo se presenta el modelo de liberalización financiera de manera detallada y en el tercero se introduce la crítica al modelo realizado por Warman y Thirlwall (1994) y se extiende la comprobación empírica al periodo 1990-2004. Los resultados, obtenidos mediante la construcción de ecuaciones lineales por el método de mínimos cuadrados ordinarios (MCO) apuntan a fortalecer la postura de que para el caso de México en el periodo 1990-2004, la inversión mantiene una relación negativa con la tasa de interés.