Tipo de cambio real y exportaciones manufactureras en el periodo 1988-1999.
Date
2001-06
Authors
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Publisher
Benemérita Universidad Autonóma de Puebla
Abstract
La siguiente tesis analiza las consecuencias de la crisis económica de diciembre de 1994 en México, destacando los problemas de insolvencia, liquidez e inestabilidad financiera que provocó. Ante este escenario, se implementaron políticas de ajuste ortodoxo durante 1995 y 1996, basadas en la restricción monetaria, fiscal y crediticia. Si bien estas medidas ayudaron a corregir el déficit en cuenta corriente, también generaron efectos negativos como el aumento de las tasas de interés, la caída de la inversión y el consumo, así como una fuerte contracción del PIB, lo que derivó en desempleo, cierre de empresas y deterioro del ingreso de la población. El trabajo señala que, aunque a partir de 1996 se observa una recuperación en algunos sectores, especialmente en el exportador, esta no fue suficiente para alcanzar los niveles previos a la crisis ni para mejorar las condiciones de la mayoría de la población. Asimismo, se argumenta que la crisis fue resultado de las reformas estructurales neoliberales iniciadas desde la década de 1980, las cuales promovieron la liberalización comercial y financiera, incrementando la vulnerabilidad de la economía ante los flujos de capital internacionales y sus efectos en variables como el tipo de cambio, las tasas de interés y el empleo. En este contexto, la tesis otorga un papel central al tipo de cambio, particularmente al tipo de cambio real, como un elemento clave en la economía mexicana. Se analiza la evolución de la política cambiaria en distintos periodos: durante el gobierno de Miguel de la Madrid se buscó mantener un tipo de cambio subvaluado para impulsar exportaciones; mientras que en el de Carlos Salinas se utilizó como ancla antiinflacionaria, lo que provocó su sobrevaluación y contribuyó al aumento del déficit externo. La entrada masiva de capitales especulativos y su posterior salida fueron factores determinantes en el desencadenamiento de la crisis de 1994. Posteriormente, con la adopción de un régimen de tipo de cambio flexible, se buscó reflejar mejor las condiciones del mercado, aunque el Banco de México intervino en diversas ocasiones para estabilizar la moneda. A pesar del crecimiento de las exportaciones manufactureras, el aumento de las importaciones y el debilitamiento del mercado interno generaron nuevos desequilibrios, como el incremento del déficit en cuenta corriente a partir de 1997. El objetivo principal del estudio es analizar la relación entre el tipo de cambio real y las exportaciones manufactureras en el periodo 1988-1999. Se concluye que, entre 1988 y 1994, el tipo de cambio no favoreció las exportaciones debido a su uso como instrumento antiinflacionario, lo que implicó una pérdida de competitividad. Aunque las exportaciones crecieron, esto se debió más a factores como bajos salarios y aumentos en productividad. Tras la devaluación de 1994, se logró temporalmente un tipo de cambio competitivo, pero a partir de 1996 volvió a presentarse una sobrevaluación. Finalmente, la tesis se organiza en tres capítulos: el primero aborda aspectos teóricos sobre los tipos de cambio; el segundo analiza la política económica y cambiaria en distintos sexenios; y el tercero estudia la estructura de las exportaciones y la evolución del tipo de cambio real, utilizando indicadores basados en la teoría de la paridad del poder adquisitivo para evaluar su sobrevaluación o subvaluación.