La aplicación de valor económico agregado.
Date
2005
Authors
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Publisher
Benemérita Universidad Autonóma de Puebla
Abstract
Este trabajo resalta la importancia fundamental de las pequeñas y medianas empresas (Pymes) en México, no solo por su capacidad de generar empleos y participar activamente en los sectores económicos, sino también por su papel en la creación de valor. Se plantea que conocer el valor de una empresa hoy en día trasciende el simple conteo de sus activos físicos; requiere evaluar factores intangibles con expresión monetaria que permitan fijar un precio real en el mercado. Actualmente, este valor se mide a través de la cotización de acciones o el valor contable en libros, aunque los inversionistas modernos se centran en el potencial futuro y el valor presente de la inversión mediante métodos como el flujo de caja. La globalización ha impulsado que la generación de valor sea una herramienta crítica para accionistas y administradores que buscan definir el rumbo estratégico de sus organizaciones. En el ámbito bursátil, el valor mercantil de una empresa a menudo supera su valor contable debido a intangibles como el tipo de producto, el reconocimiento de la marca y la plataforma mercadológica utilizada. Una administración eficiente orientada a la creación de valor debe poseer objetivos claros, planes estratégicos y sistemas de medición precisos para maximizar las utilidades de los accionistas. Esto implica establecer controles para reducir costos, optimizar el endeudamiento y asegurar que los productos se ajusten a la demanda del mercado, todo bajo un análisis de riesgo que contemple desde la innovación y activos fijos hasta la estacionalidad del mercado. Los modelos de valor exitosos combinan estos procedimientos financieros con la fidelidad del cliente y la capacidad de la empresa para estimular las habilidades de sus empleados. El objetivo central de la investigación es demostrar cómo calcular de manera sencilla el valor generado por una Pyme mexicana utilizando información financiera de dos años de operación. El estudio se enfoca en casos que cumplen con el estereotipo nacional en cuanto a tamaño, ventas y tipo de administración, excluyendo deliberadamente a las microempresas. Esta exclusión se debe a que las microempresas suelen carecer de registros financieros esenciales (activos, pasivos y estados de resultados detallados) y operan bajo regímenes fiscales simplificados que no requieren la transparencia necesaria para este tipo de modelos de evaluación. El primer capítulo del trabajo se dedica a definir estas empresas y analizar su permanencia en el mercado, su relación con cámaras empresariales, el nivel de educación de sus socios y sus retos de financiamiento. Finalmente, la estructura de la tesis aborda en su segundo capítulo el marco teórico del *EVA* (Economic Value Added) y el MVA (Market Value Added), contrastándolos con medidas tradicionales como el ROI, ROE y la utilidad por acción. Para aterrizar estos conceptos, el tercer capítulo presenta dos casos prácticos locales: la panadería "La concha de Puebla, S.A. de C.V." y la empresa "Impresos Muñoz". Tras analizar la historia y el entorno de ambos negocios, se realiza un análisis financiero detallado de sus últimos tres años de operación para calcular el EVA generado en cada caso. El trabajo concluye con una síntesis de los resultados finales que muestra cómo estos indicadores afectan la percepción del valor real de cada negocio.